Je suis intéressé par la reprise d’une entreprise spécialisée dans la vente d’articles de puériculture. Voici les chiffres des quatre dernières années :
Chiffre d’affaires : 1,120 million €, 1,242 million €, 1,151 million €, 1,153 million €
Résultat net : 50,882 €, 47,050 €, 28,232 €, -1,356 €
Actuellement, l’entreprise dépense 1 600 € par mois en publicités dans des cinéma, que je compte arrêter en cas de reprise. La perte enregistrée s’explique par un licenciement coûtant 5 000 € et une augmentation des dépenses pour les annonces et les insertions de 12 000 €.
Je prévois également de réduire les stocks autant que possible afin de disposer d’une trésorerie immédiate plus importante. Selon le dernier bilan, l’entreprise dispose de 265 972 € de trésorerie et de 362 597 € de stocks.
Pour garder une rémunération je souhaite garder mon salaire actuel pendant les trois ans du crédit vendeur, je ne me verserai pas de salaire. Cela me permettra de bénéficier de 59 000 € supplémentaire (rémunération du gérant actuel). Le crédit vendeur sera structuré comme suit : 100 000 € en dividendes directs initiaux, puis 50 000 € par an pendant trois ans, soit un prix total de 250 000 €.
Pensez-vous que cette opportunité soit intéressante ?Je suis vraiment perdu pour le moment.
A première lecture, le prix proposé me paraît démesuré car on parle d’une entreprise dont le résultat baisse d’année en année et tu paies quasi 9 fois le résultat net.
Il faudrait donnait comme info l’EBE et l’état des dettes pour mieux analyser le tout.
Effectivement demandes les EBE retraités sans les frais du dirigeant, il peut se passer tellement de choses entre l EBE et le résultat net, notamment une rémunération stratosphérique ! Alors que c’est cela qui prouve ou non que la boîte génère du cash
Les dettes à long terme
Mais je pense qu’entre le fait que ce soit de la vente sur internet, avec tout le potentiel que ça représente et la puériculture ou à mon avis les marges ne sont pas déconnantes, il y’a de quoi faire
La rémunération du gérant s’élève à environ 45 000 € par an, charges comprises.
Je me dois d’éclaircir un point : il s’agit de deux magasins physiques, mais la marque possède également un site internet où tout le monde peut acheter. C’est le magasin physique ayant le stock le plus proche qui remporte la vente, moyennant des frais supplémentaires reversés à la marque. Cela signifie que nous ne sommes pas décisionnaires en ce qui concerne les prix affichés, et sur internet, nous sommes contraints de nous aligner sur la concurrence. Cette situation explique également la baisse de la marge.
De plus, les marges ne semblent pas très élevées. La marge brute est passée de 37,19 % en 2019 à 39,04 % en 2021, pour revenir à 37,40 % en 2023.
Si je comprends bien, ce sont deux magasins « franchisés » ou affiliés à une marque nationale ?
Si c’est correct, il faut aussi voir la liberté laissé au dirigeant pour agir. Certains contrats sont très castrateurs.
Ce n’est pas une franchise il ont juste un contrat de vente avec deux marque différentes pour deux type de produit différents et d’après la gérante elle a une grande marge de manœuvre il sont obligés de changer les affiches de la marque si le logo ou la campagne pub change mais le stocks et l’intérieur du magasin peut être géré comme elle l’entend
Je reste convaincu que 250k€ c’est beaucoup trop cher vis à vis de la tendance à la baisse sévère de l’EBE.
Si on reprend même l’EBE de 2022, tu es sur du 5.8 x EBE
Car Quick DD l’évalue entre 330 000,00 € et 430 000,00 €, ce qui me laisse perplexe, surtout que je suis d’accord avec vous pour dire qu’elle vaut moins, mais combien exactement ?
Normalement, on utilise un multiple de 3,5 fois l’EBE, auquel on ajoute la trésorerie nette et on soustrait les dettes. Cependant, le problème ici est que l’entreprise na pas de dettes et que la trésorerie est importante, mais l’EBE est en perte.
enfaite la trésorerie proviens d’un passé plus glorieux de l’entreprise mais moi je ne peut pas compter sur ce passé la
12000 euros annonces et insertions) (+5000 euros transport sur ventes internet) et une augmentation des charges sur le personnel (charge exceptionnelle de 5000 euros licenciement d’une salariée pour inaptitude professionnelle).
Voilas la justification de la cédante.
Non, c’est clair, je ne maîtrise pas les prix de vente par contre pour le site, je peux en faire un pour mes magasins.
Et je comptais chercher des crèches pour avoir des contrats avec eux pour augmenter le CA.