Financement de la croissance externe par émission d’obligations

Hello à tous,

On m’interroge beaucoup sur la levée d’obligations pour financer sa croissance externe. Notamment le coût de ce type d’opérations.

En ce qui me concerne, pour être référencé par les fonds spécialisés, cela m’a couté 50.000€. Pour une entreprise, c’est l’épaisseur du trait, mais quand on débute, presque impossible d’y avoir accès.

J’ai donc demandé à mon partenaire de créer une offre dans laquelle les frais de référencement sont financés dans le cadre de l’opération. Avec 0 euro à payer pour lancer le deal.

Il m’est revenu hier avec un accord. Cela pourra être mis en place à la fin du confinement.

L’offre se décline ainsi :

  • Financement de 500K€ à 10M€
  • Remboursement sur 6 ans maximum
  • Remboursement In Fine ou amortissable trimestriellement
  • Obligations convertibles ou non
  • Pas de garanties demandées
  • Réponse de principe sous 72 heures

Les critères d’éligibilité de la cible sont les suivants :

  • Minimum 1M€ de CA annuel
  • Minimum 100K€ d’EBE
  • 3 ans d’existence minimum
  • Bonne note Banque de France

En ce qui me concerne, cela couvre 100% de mes besoins actuels. C’est vraiment une offre incroyable, et j’avoue que je ne pensais pas qu’il serait possible de faire…

Les premiers à en bénéficier (en plus de moi) seront les membres de mon coaching. Pas juste parce que j’ai envie, mais simplement parce que mon partenaire ne peut pas prendre beaucoup de dossiers au début. Surtout qu’il n’est payé qu’en cas de succès, donc il fait attention aux dossiers qu’il accepte… et je sais que les membres du coaching connaissent bien les critères de sélection.

Je n’essaye pas de vous vendre mon coaching, il n’est pas à vendre pour le moment et je ne sais pas bien quand il reviendra, confinement oblige…

Après cette période de bêta test sur les membres du coaching, il ouvrira peu à peu l’offre à de nouvelles personnes et évidemment, les membres de la formation puis du forum y auront accès.

Donc de très belles choses arrivent pour s’armer efficacement après la crise que nous traversons.

Excellente semaine,
Seb

16 J'aimes

Bonjour,

ça a l’air d’être extrêmement intéressant,
Est ce que les membres qui ont pris la formation en ligne vont pouvoir accéder à cette offre ?
Parmi les critères d’éligibilité, est que la cible peut se situer aux Dom Tom ? plus précisément à la Réunion ?

Merci
Alain

Bonjour Alain,

Ouais, l’offre sera testée sur les membres du coaching, puis sur les membres de la formation bien sûr, puis publiquement.

Je ne saurais te répondre sur la Réunion à ce stade, mais je vais me renseigner sur les critères géographiques.

Excellente journée.
Sébastien

3 J'aimes

Merci Sébastien, pour ces bonnes nouvelles, ça donne du relief et de la perspective pour 2020.
Quid des autres pays Européens, pour ces montages.

2 J'aimes

Pour le moment, je n’ai les partenaires que sur la France, mais selon les besoins, d’autres viendront. :slight_smile:

3 J'aimes

Salut Sébastien peux-tu dire 2 mots concernant
ces quelques points

Tu dis 1000 € minimum pour créer la holding
C’est-à-dire c’est pour le capital social
Où c’est les frais d’avocat pour creer la structure VDI de reprise?

Il est possible de les passer en sucess fees?

C’est frais de 6000 euros c est bien pour payer l’expert-comptable et l’avocat?
la procédure global C’est-à-dire monter le dossier complet

  • la due diligence +passage devant la banque si crédit bancaire ?

les différentes solutions de financement
Peu ton utiliser tout ces montages complémentaires les uns des autres ou les utiliser distinctement?
Et est ce que tu peu nous dire pour l acquisition de tes 10 sociétés quelle % de ces différentes solutions de financements tu a employé sans aucun capitaux propres
,quel a été tes montages Parmis ces solutions?

Dettes mezzanine dette Junior
Dette bancaire senior
Crédit vendeur
Earn out
Dette subordonnee coter ou a bon de souscription
Participation supplementaire de sortie +value seuil
Emprunt obligataire haut rendement
Obligations Convertibles , OBSA,OCA
Caution bancaire non personnel
Paiement differe partiel ou total
Pret relais (remonte de tresorerie de la cible,cession dactif)
Remonter exceptionel de dividendes
(Si tresorerie importante pour financer la cible)
La vente dactifs lease back
Crowfunding
Private Equity action
LBO financement par titrisation
Dette unitranche in fine
+credit revolving
+ligne bancaire acquisitions
+ligne bancaire investissement
Ligne revolver

Montage COMPLEXE
Jusqua 10 types de montages complexes 10 types de dettes differents
Interim facility agreement pour realiser le LBO
Pret tres court terme refinancer par le credit du LBO
Lequity bridge: les banques preteuses du LBO garantissent une partie des fonds propres du montage dans l attente d une syndication de ces actions aupres d autres fonds de LBO

Majoritairement les societes avec lesquels jai echange refuse 100% de credit vendeur et earn out il n’en veulent
Quel solution dans ces cas la Un emprunt obligataire ? Ou tu vois d autre montage pour couvrir le financement
concernant la reprises des capitaux propres de la société a reprendre ceux ci doivent être retraite et de quelle montant si la société a reprendre coûte 1,5 millions d euros
Merci pour tes réponses

Anthony

2 J'aimes

bonjour Sébastien,
tu connais des plateformes sérieuses pour un emprunt obligataire ( finkey,finple,…?
Et au bout de combien de semaine c est accepte et le temps de réception des fonds sur le compte bancaire
les projets acceptes par la plateforme sont t’ils tous financés ou certains ne trouve pas de financement?
Peu ton être financer a 100% par un emprunt obligataire de 1.5 million d euros si le cédant refuse le crédit vendeur et le earn out ou si la banque refuse le crédit?
Je te remercie pour tes réponses
Anthony

1 J'aime

Hello Anthony,

Je ferai une vidéo sur ce sujet, comme je vois qu’il passionne. :slight_smile:

Juste pour répondre sur le Holding, là ce sont des frais à avancer en perso.

Excellente journée.
Seb

1 J'aime

Bonjour Sébastien,

cela sera dans le sujet de la vidéo du mercredi, ce mercredi aujourd’hui?

Bonjour Jonathan,

Non, il faut que je me prépare un peu à l’avance sur ce sujet, et j’ai quelques éclaircissements à demander à mon partenaire. :sweat_smile:

Donc probablement semaine prochaine…

Mais aujourd’hui, je répondrai s’il y a des questions sur ce sujet. En tout cas, en ce qui concerne les réponses que j’ai. :slight_smile:

4 J'aimes

Bonjour @Tony35

Pour répondre à ta 1ere question, la somme de 1000 € correspond au capital social de la holding. C’est une recommandation que personnellement je fais aussi, en dessous on perd un peu en crédibilité.
Ce capital social ne peut bien entendu pas être passé en sucess fee car tu devras bien constituer ta holding et déposer matériellement le capital social auprès d’une banque.

En réponse à ta 2nd question, les frais de 6000 € sont un estimatif de ce qui est généralement demandé (en terme d’honoraires) par l’expert-comptable + avocat pour réaliser l’opération. L’accompagnement physique du dossier devant une banque étant du ressort du client. L’expert comptable peut éventuellement t’accompagner si tu n’es pas à l’aise.

S’agissant de ta 3ème question: Les solutions de financement que tu énumères sont complémentaires et cumulatives. En revanche la « caution bancaire » n’est pas un mode de financement mais de garantie et généralement c’est la caution BPI ou des fonds régionaux.
Je considère également que le prêt relais et la remontée de dividendes exceptionnels sont liés, l’un n’allant pas sans l’autre.

Si tes sociétés cibles refusent toures le 100% CV et l’earn out, c’est parce qu’ils ne sont peut être pas si vendeur que ça. N’oublions pas que les vendeurs sont très peu éduqués sur ces mécanismes et parfois des échanges sur le sujet avec eux permet de débloquer le deal. Peut-être devrais tu envisager de financement les deals avec un peu de CV, dette obligataire, éventuellement LBO bancaire et earn out si tu estimes que le prix est surévalué.
J’ajouterai qu’à mon avis tu devrais garder un peu le silence avec ces cibles, la crise te sera toi bénéfiques pas elle… leurs discours pourraient bien changer, après il ne faut pas avoir peur de dire « next » car très souvent le cédant revient vers toi 2-3 semaines plus tard.

Orlane

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Bonjour Orlane
Je te remercie bien pour toutes ces informations effectivement très intéressant
on peu disposer d un prêt aussi de l adie pour les gens ne disposant pas de ce montant approximatif de 6000 euros si il y a des gens dans ce groupe sans emplois ,il y a ces solutions
Quel plateforme connait tu concernant les emprunts obligataires et la durée de réception des fonds par emprunts obligataires,les solutions d hypothèque autre solution et financement par un fiduciaire ou un étalement de la dette via une revente par crédit bail ?
concernant les capitaux propre,CAF,trésorerie elle peu servir après retraitement a financer une partie de l achat de la société cible
merci
Anthony

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Bonjour Orlane,
Je te remercie pour ce long développement
Et tout ces détails
Bonne Journée
Anthony

Salut Seb,

C’est génial cette EXCELLENTE bonne nouvelle pour nous (membre du coaching).

Encore merci pour TOUT ce que tu fais pour nous en particulier et la communauté en général.

Amitiés,

Laurent

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Bonsoir Orlane,

Je vois que tes interventions sont percutantes et pertinentes sur nombre de sujets !
Pour ma part , je suis intéressé par une reprise d’entreprise , j’habite Nice et j’ai vu que tu es sur Aix-en-Provence .
Après le confinement , serait-il envisageable de pouvoir se rencontrer sur Aix (ou Nice) afin d’échanger sur ce sujet passionnant , et pourquoi pas évoquer la possibilité d’un éventuel futur partenariat ?..
Je suis à ton écoute , je te dis donc à très bientôt j’espère.
Comme dirait Sébastien (que je ne connais pas encore ) , excellente soirée.

JC