Avis sur Reprise Entreprise en rénovation

Reprise d'entreprise
#1

Hello les pros du reprenariat !

Je suis sur un dossier pour lequel j’aimerais avoir votre avis éclairé :wink:

Entreprise EURL dans la rénovation en Bretagne
6 salariés
Le cédant part à la retraite mais peut rester 3 à 6 mois

Le dernier bilan (1/10/2020 → 30/09/2021) donne :
CA : 650 k€ (674 bilan précédent)
Résultat net : 58 k€ (28 bilan précédent)
EBE : 68 k€
Tréso : 90 k€

Le cédant veut vendre pour 330 k€

Qu’en pensez vous ?

Il souhaite plutôt vendre ses parts plutôt que son fonds de commerce.

Sur le financement, je pensais à :
50 k€ en cash via la tréso
250 en crédit vendeur
30 en earn out ?

Merci

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#2

Bonjour,

Pour ma part , il m semble que je donnerais 10% en tréso soit 30 kF
ET je ferai moitié moitié entre CV et Earnout.
Plus 8% de parts sociales pour offrir des dividendes au vendeur.
J’espère que cela t’aidera et que je ne trompe pas.
Belles fêtes à tous

#3

Merci @dandamien !

Peux tu juste m’expliquer le mécanisme des 8%de parts sociales en dividendes ?
Tu veux dire qu’on lui attribuerait en plus 8% de parts sociales en plus de la somme demandée ?

Pourquoi 8?

Merci !

#4

C’est ce que fait Sébastien.
Voici une copie de son article sur le LBO de son blog:

" Le LBO : Leverage Buy Out

C’est ce qu’on appelle en français un « rachat avec levier ». C’est le plus fréquent des montages lorsque vous reprenez une entreprise qui génère du profit. Il existe de nombreuses variantes du LBO, mais dans les grandes lignes, retenez ceci : vous allez ventiler le prix de cession de la société en quatre parties. Les deux premières représentent environ les trois quarts du montant total négocié avec le vendeur.

  • La première partie est financée via le crédit-vendeur : c’est un paiement différé, que l’entreprise va payer au cédant sous un délai déterminé à la signature (par exemple, sous trois ou cinq ans).
  • La seconde partie est de l’earn out : il s’agit aussi d’un paiement différé, mais cette fois sous conditions. En général, son versement dépend du CA réalisé par la société à telle ou telle échéance.
  • La troisième correspond à des parts de l’entreprise laissées au cédant (en moyenne 8 %) : il touchera donc des dividendes sur la durée plutôt que le cash immédiat correspondant.
  • La dernière partie est payée directement en cash après la signature du deal et est prélevée sur la trésorerie de la société. Le plus souvent, cette somme correspond à 10 % du montant de la vente.

Évidemment, ce montage n’est possible que si l’on respecte la condition de départ : la reprise d’une société saine et qui dispose d’un réel capital."

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#5

Top merci @dandamien !

En général, on applique quel taux pour le crédit vendeur ?.

#6

Bonjour à chacun et à chacune !
Merci @dandamien de nous rappeler ces éléments . Je présente souvent les deux premiers et j’oublie souvent les deux suivants (parts sociales et le paiement en cash) .
Petite question bête et pas méchante : 75% + 8% + 10% = 93% et les 7% restants je les prends où ?

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#7

Merci ppour ton retour.
Pour les 82%, il me semble qu’il faille les répartir sur le CV et l’Earn Out qui pour ma part sera plus important que le CV avec des « conditions lourdes » pour le vendeur.

Belles fêtes

#8

@dandamien MerSSi pour ton retour . J’avais calculé 93% (CV+EO = 3/4 = 75% +8%PS +10%CASH) .
Bon c’est pas grave . Merci pour tes explications , bonnes fêtes et bonne année !

#9

Merci à vous 2 pour vos retours.
En général, on prend combien en durée et taux pour le CV ?
Pour l’earn out, c’est nécessairement sur un an ou il peut s’étendre sur 2 ou 3 ans ?
Merci !

#10

Bonjour

C’est une entreprise dans quel secteur je suis en bzh aussi

#11

il me semble que cela peut aller jusqu’a 5 mais pas sur qu 'il est une datte limite.

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#12

… oui c’est ça 2/3 ans pour l’un et 3/5 ans pour l’autre si je me souviens bien .

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#13

Merci à vous 2 @dandamien et @slibre2 !

#14

Bonjour Julien

Rénovation

#15

Bonjour Lbc,

regarde si l entreprise n a pas dettes long terme (> 1 an).

demande lui quel salaire il se paie et si ce salaire te convient. Si tu penses que c est trop bas, reajuste l EBE avec le cout du salaire qu un gars normal devrait se payer.

calcule le BFR pour savoir l argent que tu as besoin pour faire fonctionner la boite (payer les salaires, les matieres premieres le temps que tes clients te paient). Ce BFR te montrera si tu peux ou non utiliser la tresorerie

ensuite au niveau prix, tu devrais prendre 3xEBE reajuste + treso - dette long terme.

concernant le credit vendeur, max 5 ans (en cas de credit vendeur, le vendeur paie ses impots quand il recoit l argent et les impots autorisent 5 ans pour ce genre de manip)

Bon courage

Fabrice

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#16

Bonjour @Fabrice2410
Pas de dettes long terme excepté un PGE de 25 k€
Il a un salaire de 75 k€.

EBE retraité est de 158 k ( EBE - rému et charge social du dirigeant)
BFR de 25 k

Merci beaucoup pour tes infos

Laurent

#17

Bonjour,

Attention dans le retraitement de l’EBE, si tu comptes 100% du salaire du gérant en retraitement cela veut dire que tu ne vas pas te payer et tu n’auras pas un dirigeant en place.

Il ne faut retraiter que la partie « trop perçue » vis à vis d’un salaire « normal » si tu deviens gérant ou embauche un directeur

Bonne soirée
Matthieu

#18

Analyse bilan - P1
Analyse bilan - P1846×866 53.5 KB

Bonjour à tous,

je suis l’associé de Laurent (Lbc).
Je vous partage les données de l’entreprise pour avis/commentaires car nous allons bientôt formuler une offre* pour cette entreprise spécialisée dans la rénovation.

Selon vous :

  1. En 2021, le BFR devient positif avec des créances clients qui s’envolent vs n-1 => à surveiller ?
  2. Le montant demandé pour cette entreprise est de 330k€ (cession totale des parts) => montant justifié ?

*: le montage vous sera présenté quand nous aurons finalisé la répartition cash/CV/earn out…

Hâte de vous lire, à très vite et une excellente année 2022 à toutes les personnes du forum.

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#19

Hello, alors ca a donné quoi ?

#20

Bonjour

Avez vous eu un retour de votre offre pour votre cible?

Cdlt