Je suis sur un dossier pour lequel j’aimerais avoir votre avis éclairé
Entreprise EURL dans la rénovation en Bretagne
6 salariés
Le cédant part à la retraite mais peut rester 3 à 6 mois
Le dernier bilan (1/10/2020 → 30/09/2021) donne :
CA : 650 k€ (674 bilan précédent)
Résultat net : 58 k€ (28 bilan précédent)
EBE : 68 k€
Tréso : 90 k€
Le cédant veut vendre pour 330 k€
Qu’en pensez vous ?
Il souhaite plutôt vendre ses parts plutôt que son fonds de commerce.
Sur le financement, je pensais à :
50 k€ en cash via la tréso
250 en crédit vendeur
30 en earn out ?
Pour ma part , il m semble que je donnerais 10% en tréso soit 30 kF
ET je ferai moitié moitié entre CV et Earnout.
Plus 8% de parts sociales pour offrir des dividendes au vendeur.
J’espère que cela t’aidera et que je ne trompe pas.
Belles fêtes à tous
Peux tu juste m’expliquer le mécanisme des 8%de parts sociales en dividendes ?
Tu veux dire qu’on lui attribuerait en plus 8% de parts sociales en plus de la somme demandée ?
C’est ce que fait Sébastien.
Voici une copie de son article sur le LBO de son blog:
" Le LBO : Leverage Buy Out
C’est ce qu’on appelle en français un « rachat avec levier ». C’est le plus fréquent des montages lorsque vous reprenez une entreprise qui génère du profit. Il existe de nombreuses variantes du LBO, mais dans les grandes lignes, retenez ceci : vous allez ventiler le prix de cession de la société en quatre parties. Les deux premières représentent environ les trois quarts du montant total négocié avec le vendeur.
La première partie est financée via le crédit-vendeur : c’est un paiement différé, que l’entreprise va payer au cédant sous un délai déterminé à la signature (par exemple, sous trois ou cinq ans).
La seconde partie est de l’earn out : il s’agit aussi d’un paiement différé, mais cette fois sous conditions. En général, son versement dépend du CA réalisé par la société à telle ou telle échéance.
La troisième correspond à des parts de l’entreprise laissées au cédant (en moyenne 8 %) : il touchera donc des dividendes sur la durée plutôt que le cash immédiat correspondant.
La dernière partie est payée directement en cash après la signature du deal et est prélevée sur la trésorerie de la société. Le plus souvent, cette somme correspond à 10 % du montant de la vente.
Évidemment, ce montage n’est possible que si l’on respecte la condition de départ : la reprise d’une société saine et qui dispose d’un réel capital."
Bonjour à chacun et à chacune !
Merci @dandamien de nous rappeler ces éléments . Je présente souvent les deux premiers et j’oublie souvent les deux suivants (parts sociales et le paiement en cash) .
Petite question bête et pas méchante : 75% + 8% + 10% = 93% et les 7% restants je les prends où ?
Merci ppour ton retour.
Pour les 82%, il me semble qu’il faille les répartir sur le CV et l’Earn Out qui pour ma part sera plus important que le CV avec des « conditions lourdes » pour le vendeur.
Merci à vous 2 pour vos retours.
En général, on prend combien en durée et taux pour le CV ?
Pour l’earn out, c’est nécessairement sur un an ou il peut s’étendre sur 2 ou 3 ans ?
Merci !
regarde si l entreprise n a pas dettes long terme (> 1 an).
demande lui quel salaire il se paie et si ce salaire te convient. Si tu penses que c est trop bas, reajuste l EBE avec le cout du salaire qu un gars normal devrait se payer.
calcule le BFR pour savoir l argent que tu as besoin pour faire fonctionner la boite (payer les salaires, les matieres premieres le temps que tes clients te paient). Ce BFR te montrera si tu peux ou non utiliser la tresorerie
ensuite au niveau prix, tu devrais prendre 3xEBE reajuste + treso - dette long terme.
concernant le credit vendeur, max 5 ans (en cas de credit vendeur, le vendeur paie ses impots quand il recoit l argent et les impots autorisent 5 ans pour ce genre de manip)
Attention dans le retraitement de l’EBE, si tu comptes 100% du salaire du gérant en retraitement cela veut dire que tu ne vas pas te payer et tu n’auras pas un dirigeant en place.
Il ne faut retraiter que la partie « trop perçue » vis à vis d’un salaire « normal » si tu deviens gérant ou embauche un directeur
je suis l’associé de Laurent (Lbc).
Je vous partage les données de l’entreprise pour avis/commentaires car nous allons bientôt formuler une offre* pour cette entreprise spécialisée dans la rénovation.
Selon vous :
En 2021, le BFR devient positif avec des créances clients qui s’envolent vs n-1 => à surveiller ?
Le montant demandé pour cette entreprise est de 330k€ (cession totale des parts) => montant justifié ?
*: le montage vous sera présenté quand nous aurons finalisé la répartition cash/CV/earn out…
Hâte de vous lire, à très vite et une excellente année 2022 à toutes les personnes du forum.
