Excellente question ! Les réponses sont fonction du secteur d’activité principale de l’entreprise.
Pour ma part, je regarde l’EBE bien sûr et la CAF. Cela donne une estimation du cash flow. Et c’est primordial.
Pour l’estimation de la valeur d’une entreprise - avant de rentrer plus finement dans le dossier et de réaliser les retraitements - je prends en considération le REX qui permet d’estimer la rentabilité de l’entreprise.
Et pour ma part, le prix MAXIMUM que je suis disposé à mettre dans un rachat d’entreprise est 5 fois la moyenne des 3 derniers REX (indiqués par le 3 derniers bilans clôturés). Quand l’année est bien entamée, un arrêté des comptes permet une estimation qui viendra pondérer la moyenne.
Ce n’est pas une donnée que je prends en compte dans la valorisation d’une entreprise et je n’ai jamais vu personne le faire. En revanche, j’aime quand les cédants se payent beaucoup et font passer de nombreux frais, car c’est du cash mobilisable dans le cadre de la reprise.
Merci Chris, donc plus le cédant à fait des dépenses en note de frais et salaires, mieux c’est car l’année d’après cette argent ne sera pas dépensé. Donc mobilisable comptablement.
Bonjour,
Oui c’est ça car quand le cédant sera sorti de l’entreprise l’EBE va mécaniquement augmenter ce qui facilitera les chose en aval sur la CAF et sur le remboursement de l’entreprise, voir vous pourrez vous payer en tant qu’actionnaire via les dividendes, cela sera toujours plus rentable que de se verser un salaire équivalent au cédant.
5xREX me semble très très faible. Le cédant perd son gagne pain pour seulement 5 années de résultat? Si on trouve ce genre de deal, il faut foncer, je pense.